并购风再起！网络游戏行业又有大动作
转载自：互联网 作者：cd3c.com
2004年9月的《哈佛商业评论》上刊登了贝恩管理咨询公司资深观察员的一篇文章。他们认为：“多数首席执行官都认识到：如果不并购，企业就无法取得成功。事实上，单靠有机增长成为世界级企业，目前已不大可能。多数行业的增长速度相对较慢，但投资者期望公司迅速成长。不是所有人都能够抢到市场份额——特别是在成熟市场中，企业不得不通过收购等投资手段弥补自身差距——这只是早晚的事。”
在互联网行业收购风潮一浪高过一浪的时期，同业间的投资和并购已经升级到了百亿美金级的规模，但相对而言，一些更敏锐的互联网企业已经将视点从这一派沸腾般的火热中转移了出来，开始关注更有前途，更适合自身项目发展的行业外投资，作为老牌互联网企业的中华网，就从互联网企业间的并购中抽身而出，将眼光投向了处在特殊时期，而又四处充满机会的网络游戏市场。 中华网战略投资之缘起 具权威评论家分析，当前互联网企业乃至整个全球经济范围内的大规模并购及战略投资风潮，其起因中很大一部分是由于全球经济闲置资金过多，饱满的投资热情无法被释放。复旦大学世界经济研究所所长华民教授认为，世界经济目前普遍面临严重的资金闲置问题，大量的过剩资金要寻找出路但缺乏投资机会，由此激发了企业的并购与投资热情，并使这种投资热潮显现出一定的周期性。目前，世界经济基本已走出了网络泡沫的阴影，经济增长重新看好，此时，资金积累较为雄厚、新进崛起的企业，在无法通过商品市场竞争来打败老牌对手时，通常就会选择通过资本市场的运作收购对方，或者以投资的方式扩大自身经营范围，进入与自身相关或看好的领域，从而选择迂回的道路来战胜同行业竞争对手。
从以上的理论分析中，我们不难看出，中华网作为老牌的互联网企业，其战略投资网络游戏行业新贵17GAME公司的行为，很具有代表性的体现了不同行业，相关领域之间战略投资的成因与特点。从中华网自身而言，作为代表中国互联网概念，第一个登陆纳斯达克资本市场的门户网站，近几年来的发展总显得落后竞争对手半拍，在门户网站概念的争夺上虽然是先声夺人，但很快就被挤出了三大之列，互联网这个行业很有特点，并不是说我们都很大，就会都很好，而是只有前三名或者前几名才能够真正成为市场或者行业的领导者，进而占领市场大部分份额。二八效应在以网络为载体的新经济产业中体现得非常明显。这种有别于传统垄断的市场特点给中华网的发展带来了很多麻烦。一方面要维持目前庞大的体系，一方面又要在新的盈利增长点上大动脑筋。所以当互联网盈利时代全面到来的时候，中华网不断的错过这些增长点刚出现时的先入机会。短信增值如此，交友服务如此，而颇为让人惊喜的是，在网络游戏刚刚兴起的时候，中华网作为当时只有几十万人民币身价的盛大之原始投资股东，非常有先见之明的成为了最早以资本形式进入网游处女地的开拓者。只可惜，不知什么原因，中华网最后依然没有能够收获到网络游戏最大的那颗果实…… 中华网一直在观望，一直在等待，他们目睹了盛大三年成就中国首富，网易两年收获颇丰，也目睹了所有的起伏波折。这一切都向中华网以及所有世人展现了网络游戏市场的巨大机会。所以面对互联网行业内兼并发展所需要的巨大资金和不确定性，中华网终于决定将触角延伸到网络游戏领域。这一方面延伸了中华网所能够提供给客户的服务范围，充实了综合门户网站的内容。另一方面也让中华网为自己建立起了网络游戏这一正当红的盈利点及相关体系。当然过程很重要，对象也很重要。17GAME到底为何能够博得CHINA.COM的青睐，一向稳健的有沉重之感的中华网究竟为什么能将登陆地选为17GAME公司。这还要从这场投资最大的获益者17GAME自身来谈起。网络游戏新贵，17GAME成为最大赢家刚刚我们分析了中华网此次3000万人民币战略投资17GAME事件中，对于中华网自身的影响。但其实整场投资战略博弈中最大的获利方毫无疑问是17GAME公司。作为在网络游戏市场中也摸爬滚打过一段年头的运营厂商，17GAME的发展势头一直非常强劲。其主力作品《英雄王座》一直是整个市场中比较热门的游戏之一。然而当前网络游戏市场的发展趋势已经越来越令人摸不到头脑，过快的增长直接导致了网游市场毫不犹豫，勇往直前的向资本密集型转变，运营公司规模急速膨胀，两三百人的团队甚至都不足以支撑一款能够盈利的网游运营，推广成本也呈几何级数的增长。最初盛大几十万人民币的起家资本如今恐怕连一个二级城市的地方网吧推广都不够用。这种伴随市场容量扩大的市场风险，让新进入的厂商立足变得非常之难，而已有厂商也对越来越大，动辄数百万的推广运营费用大皱眉头。网游市场已经渐渐变成了必须要有大投入才可能获得利润的市场。小打小闹的时代已经一去不复返了。 所以面对这种情况，17GAME作为身处第一与第二集团之间的一个厂商，前方有几十万人在线的大运营商挡道，背后有几万人在线基本能够盈利的一些中等规模运营商在追赶。此时如果想摆脱第二集团盈利亏损一线间的泥潭，就必须再次鼓足力量，进行新一轮的全面推广。这种将量的积累推向质变的举措，其产生的费用将以千万为计算单位……作为冷静的旁观者来看，17GAME几乎可以算作当前所有网络游戏运营厂商中，发展势头最好者之一，其新产品《热血江湖》据说在韩国也曾和《魔兽世界》打个平手，再加上漫画网游等等诸多卖点，也许凭借好产品加上大资本，腾飞只在弹指之间。所以这种胜利的极大可能性强烈的鼓舞着17GAME的发展信心，也使17GAME对资本有着非常强烈的需求。 这样一来，综合上面的各种观点，中华网和17GAME走到一起几乎可以肯定为是一种必然。一家需要扩展内容，增加盈利点，探索新领域，谋求新发展；另一家需要有大资本以加强推广，大靠山以增强实力，大动作以提升市场，大品牌以通向胜利。两家之间的战略投资案例在当前看来提供了一次双赢的前提，并且向人们揭示了网络游戏市场此时此刻对于资本的，一种近乎饥渴的强烈需求。在发展平淡，需要新的盈利点来刺激的互联网行业，网络游戏市场正好是其大量闲置资金的理想去处，传统行业过于按部就班，网络游戏领域才符合资本投机的标准需求。而在市场扩大而风险增加的网络游戏行业，越来越大的市场与风险都需要比此前猛烈得多的资本风暴来扫清道路，传统行业中的资本过于小心谨慎，所以来自互联网的青睐和支持此时显得尤为重要……也许我们可以预见，中华网对17GAME的战略投资只是一个个案，而更大的兼并，收购，投资风暴将会随后到来。
